Como trocar opções vix

4 maneiras de negociar o VIX.
A única constante nos mercados de ações é a mudança. Dito de outra forma, a volatilidade é um companheiro constante para os investidores. Desde que o Índice VIX foi introduzido, com os futuros e as opções seguintes, os investidores tiveram a opção de negociar essa medida do sentimento do investidor em relação à volatilidade futura. Ao mesmo tempo, percebendo a correlação geralmente negativa entre a volatilidade eo desempenho do mercado de ações, muitos investidores procuraram usar instrumentos de volatilidade para proteger suas carteiras.
Infelizmente, não é tão simples e, enquanto os investidores têm mais alternativas do que nunca, há muitas desvantagens para toda a classe.
Um ponto de partida defeituoso?
O VIX é uma mistura ponderada dos preços para uma mistura de opções de índice S & P 500, das quais a volatilidade implícita é derivada. Em simples (Inglês), o VIX realmente mede o quanto as pessoas estão dispostas a pagar para comprar ou vender o S & amp; P 500, com mais eles estão dispostos a pagar sugerindo mais incerteza. Este não é o modelo Black Scholes, em outras palavras, e é preciso enfatizar que o VIX é tudo sobre volatilidade "implícita".
Um anfitrião de escolhas.
O Futuro a médio prazo iPath S & amp; P 500 VIX ETN (ARCA: VXZ) é estruturalmente semelhante ao VXX, mas detém posições em futuros VIX do quarto, quinto, sexto e sétimo mês. Conseqüentemente, isso é muito mais uma medida de volatilidade futura e tende a ser um jogo muito menos volátil sobre a volatilidade. Este ETN normalmente tem uma duração média de cerca de cinco meses e esse mesmo rendimento de rolo negativo se aplica aqui - se o mercado é estável e a volatilidade é baixa, o índice de futuros perderá dinheiro.
Para os investidores que procuram mais riscos, existem alternativas mais altamente alavancadas. O VelocityShares Daily, duas vezes VIX Short-Term ETN (ARCA: TVIX), oferece mais alavancagem do que o VXX, e isso significa retornos mais altos quando VIX se move para cima. Por outro lado, este ETN tem o mesmo problema de produção de rolo negativo mais um problema de atraso de volatilidade - em outras palavras, esta é uma posição cara para comprar e manter a própria folha de produtos do Credit Suisse (NYSE: CS) em A TVIX afirma "se você mantém seu ETN como um investimento de longo prazo, é provável que você perca toda ou parte substancial de seu investimento".
The Bottom Line.
Use o Investopedia Stock Simulator para negociar as ações mencionadas nesta análise de estoque, sem risco!

Apresentando as opções VIX.
A volatilidade da negociação não é novidade para os operadores de opções. A maioria dos comerciantes de opções dependem fortemente de informações de volatilidade para escolher seus negócios. Por esse motivo, o índice de volatilidade da Chicago Board Options Exchange (CBOE), mais conhecido pelo seu símbolo VIX, foi uma ferramenta de negociação popular para comerciantes de opções e patrimônio desde a sua introdução em 1993. Até recentemente, os comerciantes usavam patrimônio ou índice regular opções para trocar a volatilidade, mas muitos perceberam que este não era o melhor método. Em 24 de fevereiro de 2006, o CBOE lançou opções no VIX, dando aos investidores uma maneira direta e efetiva de usar a volatilidade. Neste artigo, damos uma olhada no desempenho passado do VIX e discutimos as vantagens oferecidas pelas opções do VIX.
Veja: Determinando a direção do mercado com o VIX.
Uma vantagem do VIX é a sua correlação negativa com o S & amp; P 500. De acordo com o próprio site do CBOE, desde 1990, o VIX se moveu oposto ao índice S & P 500 (SPX) 88% do tempo. Em média, o VIX aumentou 16,8% nos dias em que o SPX caiu 3% ou mais. Isso torna uma excelente ferramenta de diversificação e talvez o melhor seguro de desastre do mercado. A compra de chamadas VIX parece ser uma cobertura ainda melhor contra quedas no mercado (S & amp; P) do que comprar SPX. O gráfico da Figura 1 mostra como o VIX se move em oposição ao SPX em grandes movimentos para baixo no SPX. Em 2008, o VIX atingiu seu fechamento mais alto em 80,86.
Isso também torna as novas opções VIX excelentes instrumentos de especulação. A compra de chamadas (ou spreads de chamadas de touro ou a venda de spreads de colocação de touro) quando os fundos VIX podem ajudar um comerciante a capitalizar em movimentos em volatilidade, ou para baixo no S & amp; P 500. Da mesma forma, a compra coloca (ou os spreads de urso, ou vendendo spreads de chamadas de urso) podem ajudar um comerciante a capitalizar os movimentos na outra direção.
Outro fator que melhora a eficácia das opções VIX para os especuladores é a sua volatilidade. De acordo com o CBOE, a volatilidade para o próprio VIX foi superior a 80% em 2005, em comparação com cerca de 10% para SPX, 14% para o Nasdaq 100 Index (NDX) e cerca de 32% para o Google. O valor das opções não é direto do VIX "spot", em vez disso, é o valor futuro usando as opções atuais e do próximo mês; A volatilidade do VIX para a frente é menor do que a VIX do ponto (cerca de 46% para 2005). No entanto, isso ainda é maior que a maioria das opções de ações lá fora. Um instrumento que negocia dentro de um intervalo, não pode ir para zero e tem alta volatilidade, pode oferecer excelentes oportunidades comerciais.

Estratégias de Opções VIX.
O índice de volatilidade do mercado CBOE, também conhecido como VIX, pode ser um veículo comercial muito gratificante.
Você pode usar negociações de opções no VIX para aproveitar os diferentes movimentos e volatilidade nos mercados mais amplos. O VIX pode refletir a mesma volatilidade do S & amp; P 500. Jogar este índice longo ou curto pode aproveitar esses movimentos sem tanto risco quanto na compra ou venda direta dos futuros VIX.
Uma das minhas estratégias favoritas no VIX, é a Ratio Butterfly.
Ratio Butterfly Example.
Esse comércio é inserido quando sinto que o VIX é muito mais propenso a se mover mais alto do que menor. Um exemplo da estrutura desta borboleta pode ser o seguinte:
Com a negociação VIX ao redor do nível 15, você vende 4 VIX 15 Puts, compre 1 VIX 16 Coloque e compre 4 VIX 11 coloca. Coloque todas essas ordens no mesmo prazo de validade, aproximadamente 20 a 40 dias após a expiração.
Eu tive lucros consistentes com esta estratégia sempre que o VIX começa a trocar cerca de 15 ou mesmo mais baixo. Na área de 12 a 14, você também pode vender sua Borboleta em torno da greve 14.
Este comércio é colocado como um crédito líquido e pode ser relativamente barato de ajustar, com base no tamanho da sua tolerância ao risco. Você poderia colocar o comércio pequeno e, em seguida, arriscar 50% a 100% do custo do comércio.
Teta positiva.
Muitas vezes, este comércio está próximo da expiração das opções. Este comércio é positivo theta e quanto mais próximo do prazo de validade, mais ganhos de tempo e mais eu vou acumular.
O comerciante também pode especular sobre o VIX, simplesmente comprando longas chamadas ou longos pontos. Muitas vezes, eles não são muito caros. Você também pode comprar Long Call Verticals e Long Put Verticals para diminuir seu desembolso de capital e sua quantidade de risco.
Não usei estratégias Time Spread no VIX e não conheço o risco ou recompensas desse tipo de configuração.
Upside do VIX.
Uma outra coisa sobre a qual eu gostaria de cautela, está sendo curta na parte superior do VIX. Os movimentos ascendentes de VIX são frequentemente mais rápidos e muito mais dramáticos do que os movimentos VIX, onde a volatilidade está diminuindo.
Se você decidir fazer isso, certifique-se de ter feito um backup de todos os shorts e não entrar em chamadas curtas nuas. Certifique-se de entender os futuros VIX e as opções VIX bem antes de colocar qualquer transação ao vivo.
-Mark Fenton, Senior Mentor de Opções.
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Como trocar as opções vix
Se você deseja negociar opções de medo, eu listei algumas coisas abaixo que você deveria saber. Se você estiver interessado em outros investimentos de volatilidade, além de opções, veja # 8220; 10 Questões sobre a volatilidade e # 8220 ;. Em relação às opções VIX:
Sua conta de corretagem precisa ser uma conta de margem, e você precisa se inscrever para negociação de opções. Existem vários níveis de negociação de opções disponíveis (por exemplo, o primeiro nível permite chamadas cobertas). Minha experiência é que, para negociar as opções VIX, você precisará ser autorizado a negociar no segundo nível. Esses níveis variam de corretagem para a corretora, então você terá que perguntar o que é necessário para ser opções longas de VIX. Se você está apenas entrando em negociação de opções, isso é tão alto quanto você quer ir de qualquer maneira. Vender chamadas nulas por exemplo, não é algo para um novato tentar. Não são necessárias permissões especiais do seu corretor para as opções VIX. Em geral, o mesmo tipo de restrições (por exemplo, a venda de chamadas nuas) que se aplicam à sua negociação de opções de equivalência patrimonial serão aplicadas aqui. Os spreads de calendário não são permitidos (pelo menos dentro da minha conta, com meu nível de negociação). O software não impediu minha entrada na ordem, mas a ordem foi cancelada quando entrei e recebi uma ligação do corretor. Ok, o que eu fiz agora? O motivo dessa restrição é porque as opções VIX com diferentes expirações não se seguem bem. Mais sobre isso depois. A opção grieks para opções VIX (por exemplo, Implied Volatility, Delta, Gamma) mostrada pela maioria dos corretores é incorreta (LIVEVOL e Scwhab são exceções notáveis). A maioria das cadeias de opções que os corretores fornecem assumem que o índice VIX é o título subjacente das opções, na realidade, o contrato futuro de volatilidade apropriada deve ser usado como o subjacente. (por exemplo, para as opções de maio, os futuros de maio de VIX são subjacentes). Para calcular gregos razoavelmente precisos, vá para esta publicação. Embora tecnicamente não seja o subjacente real, os futuros VIX atuam como se fossem o subjacente das opções VIX - os preços das opções não acompanham de perto o VIX. Um grande pico VIX estará sub-representado e, da mesma forma, uma grande queda provavelmente não será rastreada de perto. Este é um grande negócio. É muito frustrante prever o comportamento do mercado e não poder cobrar. A única vez que as opções VIX e VIX estão garantidas para coincidir é na manhã de expiração - e mesmo assim elas podem ser diferentes por um par de por cento. Quanto mais próximo do futuro VIX e da opção VIX associada estiverem expirados, mais próximo eles acompanharão o VIX. Com a introdução do CBOE & # 8217; introdução de opções semanais VIX, sempre deve haver opções disponíveis com menos de uma semana para a expiração. O quadro a seguir do CBOE mostra o relacionamento típico.
As opções VIX são exercícios europeus. Isso significa que você pode exercê-los até o dia em que expirar. Não existe um limite efetivo sobre o quão baixo ou alto os preços podem ir nas opções VIX até o dia do exercício. As opções VIX In-the-Money que expiram oferecem um pagamento em dinheiro. O pagamento é determinado pela diferença entre o preço de exercício e a cotação do VRO no dia do vencimento. Por exemplo, o pagamento seria de US $ 1,42 se o preço de exercício da sua opção de compra fosse de US $ 15 e o VRO fosse de US $ 16,42. A expiração ou & # 8220; print & # 8221; quando as opções VIX expiram é dada sob o símbolo ^ VRO (Yahoo) ou $ VRO (Schwab). Este é o valor de validade, não o VIX de abertura na manhã de quarta-feira do vencimento. As opções VIX expiram no mercado aberto no dia do vencimento, então as opções de expiração não são negociáveis ​​durante as horas normais nesse dia. As opções VIX não expiram nos mesmos dias que as opções de equivalência patrimonial. É quase sempre em uma quarta-feira Veja esta publicação para futuras expirações. Esse tempo estranho é impulsionado pelas necessidades de um processo de liquidação direto. No vencimento de quarta-feira, as únicas opções SPX usadas no cálculo VIX são aquelas que expiram exatamente em 30 dias. Para mais informações sobre este processo, consulte Cálculo do VIX - a parte fácil. Os spreads de oferta e solicitação nas opções VIX tendem a ser amplos. Eu sempre fui capaz de fazer melhor do que os preços de oferta / pedido publicados & # 8211; use sempre ordens limitadas. Se você tiver tempo começar a meio caminho entre o lance e perguntar e aumentar o seu caminho para o lado mais caro para você. Eu não recomendo que você comece a negociar opções no VIX se você não for um comerciante de opções experiente. Se você é um comerciante novato, algo sã como as opções SPY primeiro & # 8230; O VIX não é como um estoque, naturalmente declina de picos. Isso significa que sua IV sempre diminuirá ao longo do tempo. Como resultado, as opções VIX geralmente terão IVs mais baixas para opções de longo prazo - não é algo que você vê com freqüência com ações. O CBOE relata que as horas de negociação são: das 9h30 às 16h15, horário do leste, mas, na realidade, as opções não são negociadas até depois do primeiro VIX & # 8220; print & # 8221; - quando o valor VIX é calculado a partir do primeiro SPX transações de opções. A primeira citação VIX do dia geralmente é pelo menos um minuto após a abertura.
Posts Relacionados.
Essa é uma boa informação.
Obrigado, isso é muito bom saber e # 8230;
Ei, uau, eu realmente gosto do seu artigo porque explica tudo com grande detalhe. Eu estava morrendo de vontade de investir em opções de negociação, mas fiquei assustado desde que eu não sou novo em tudo isso. Eu estive pesquisando na web algumas dicas e conselhos úteis, como, por exemplo, em amazon / dp / B00JFB3V7O / ie = UTF8? M = ADE61CS5ZCK11 & # 038; palavras-chave = & # 038; tag = cfx02-20. Bem, mas quando encontrei seu blog, senti-me muito mais confiante porque seu artigo parece tão simples e fácil. Muito obrigado por compartilhar.
Ótimo post. Você também pode achar isso interessante - Top 6 Razões para Volatilidade de Negócios vixstrategies / top-6-reason-to-trade-volatility-2 /
Para esclarecer no que diz respeito ao exercício das opções, uma vez que você faz uma longa chamada, a única vez que você pode sair dela está no vencimento? Você não poderia vender a chamada antes do vencimento?
Oi Felix, você sempre pode vender a chamada sempre que o mercado estiver aberto, o exercício é restrito apenas acontecer no vencimento. Na prática, não vejo nenhum benefício para o exercício de opções VIX, a opção está dentro ou fora do dinheiro no vencimento e, se no dinheiro o detentor receberá a diferença de caixa do preço de exercício.
Com as opções de estilo americano, existe a capacidade de se exercitar com antecedência e, às vezes, é quando faz sentido econômico fazer isso, principalmente associado a dividendos, ou possivelmente com mis-pricing.
& # 8220; Porque o subjacente para as opções VIX é o contrato de futuros, os preços das opções não rastreiam o VIX particularmente bem & # 8221;
Techinally isso não é correto. O subjacente para as opções IS é o índice vix e o SOQ calculado com base nas mesmas opções SPX que são usadas para calcular o índice VIX também.
O motivo pelas quais as opções parecem rastrear o futuro e não o índice é o exercício de estilo europeu # 8211; as opções se comportam como eram opções de estilo americano com os futuros como subjacente, mas eles realmente são opções de estilo europeu com o índice como o subjacente. Na prática, isso não faz muita diferença porque, na data de liquidação, os valores são os mesmos, mas se, por algum motivo impossível, o índice e os futuros diferirem em liquidação, o preço de exercício das opções oficiais seria o SOQ do Índice, não o preço do contrato de futuros.
Oi Markus, eu concordo que os futuros VIX não são o subjacente real das opções do VIX e eu modifiquei o post para esse efeito. No entanto, não aceito que o VIX seja o subjacente. Como você menciona, a liquidação real usa o cálculo SOQ em um conjunto de opções SPX. Essas opções formam um swap de variação do contrato de log de 30 dias no prazo fixado em pontos de volatilidade. Se as opções VIX se instalassem no spot VIX, não haveria uma diferença típica, às vezes de vários pontos percentuais com o preço de abertura VIX. A realidade é que os VIX Futures atuam como se fossem o subjacente das séries de opções vix apropriadas (por exemplo, satisfação da paridade do put / call) e os futuros VIX são fatores chave para a existência de opções VIX porque os fabricantes de mercado usam os futuros VIX para proteger seus Posições das opções VIX. Explicar o preço diário da opção VIX em relação aos futuros VIX é direto, e tentar explicar isso em termos do ponto VIX é impossível.
Em relação ao ponto # 10 e 8230, o lance / pergunta se espalhou: com que frequência você diria que você ficou cheio melhor? Por exemplo, enquanto escrevo isso, as chamadas para o próximo mês na greve 15 são cotadas a 1,00 x 1,10. Se eu juntei a oferta, quais são as chances de alguém me acertar lá e # 8230; e se eu colocar uma ordem limite em dizer 1.05, quais são as chances de me preencher? Eu entendo não é uma ciência absoluta, mas qualquer experiência que você possa transmitir seria excelente.
Vance, tenho lido seu blog há algum tempo e acho que é uma das fontes de informação mais interessantes sobre os produtos de volatilidade.
Espero que você leia os comentários para posts mais antigos, porque eu tenho uma pergunta. Você mencionou frequentemente que o verdadeiro subjacente da opção VIX é o contrato futuro correspondente em vez do próprio índice; enquanto eu concordo intuitivamente com você, não consegui encontrar nenhuma discussão técnica sobre o ponto (além de suas considerações sobre paridade de chamada). Perdi alguma coisa? Existe alguma coisa que eu possa ler para entender melhor o problema?
Oi Andrea, os futuros tecnicamente VIX não são o subjacente das opções VIX e # 8211, mas usando o futuro VIX apropriado, você obtém uma imagem muito mais precisa dos gregos e do prêmio da opção # 8217; s. Uma vez que as opções VIX não permitem o exercício antecipado e são liquidadas, todo o conceito de subjacente não é realmente necessário. Para ser realmente técnico, a base de preços para as opções VIX e os futuros é uma variância de variação de 30 dias no preço dos pontos de volatilidade. Isso provavelmente não é útil, mas é o meu melhor tiro na precisão. Esses avanços / trocas de variância consistem em tiras & # 8220; # 8221; muitas opções de SPX em diferentes ataques que juntos dão uma variância que não é muito sensível ao valor absoluto de seu subjacente (SPX). A raiz quadrada da variância é a volatilidade. Há mais algumas sutilezas, mas duvido que elas sejam úteis.
Oi Vance, obrigado pela sua pronta resposta. Eu costumava negociar derivados de taxa de juros e equity (na verdade, eu era responsável pela engenharia de produtos financeiros em um grande banco italiano) há cerca de 20 anos, mas nunca tive a oportunidade de trocar produtos de volatilidade.
Eu estava pensando a mesma coisa..
Você, senhor, respondeu muitas das minhas perguntas com essa única publicação. Muito obrigado.
Você está falando sobre opções de índice VIX ou opções de futuros VIX?
Não existe um link direto entre as opções VIX e os futuros VIX (por exemplo, você pode exercer uma opção VIX e obter futuros VIX), mas a partir de um ponto de vista de preços, as opções VIX de um determinado mês de vencimento seguirão de perto o prazo de validade equivalente Futuro VIX. Para o meu conhecimento, não há opções de futuros VIX.
Você está dizendo que se eu comprar / VX (The VIX Futures Contract), que eu poderia usar o VIX como um hedge direto de qualidade?
Para esclarecer minha pergunta abaixo & # 8230;
Vou segurar a opção até a expiração e apenas comprar outra quando expirar. Eu realmente não me importo com a liquidação, é apenas uma cobertura, então eu posso comprar o contrato de futuros alavancado.
Se não estiver indo agir corretamente, vou seguir em frente e comprar chamadas no VIX.
Desde já, obrigado.
Sim, as opções VIX para o mesmo mês (por exemplo, março) acompanham de perto o futuro do VX que expira no mesmo mês. Esses futuros & amp; as opções se estabelecem na mesma cotação do VRO e acompanham-se bem antes do vencimento.
Obrigado Vance!
Eu realmente aprecio suas idéias e respostas.
Comprei 300 partes da uvxy do que eu deveria esperar? Eu continuo vendo ppl dizer I & # 8217; vou pagar dinheiro se o sp500 cair. Estou confuso. Eu ouvi se 500 diminuir, então uvxy sobe. Devo estar nervoso ou animado?
Oi Damon, Se você não lê, leia seisfigureinvesting / 2015/03 / how-do-uvxy-work / Se o mercado cair significativamente, então o UVXY aumentará, mas quando o mercado estiver subindo ou UVXY liso & O valor de # 8217; corroe-se (não permanece o mesmo) rapidamente, talvez 10% ao mês. Este não é um investimento de compra e detenção.
Oi, estou tentando encontrar algumas respostas para o meu chefe. # 7- As opções de VX-X-Vivo em dinheiro oferecem um pagamento em dinheiro. Minha pergunta é: o que acontece quando expira e não está no dinheiro? Ele está configurado em um fundo, então entrará automaticamente em uma nova opção onde ele precisará fazer a diferença? Espero que essa pergunta faça sentido.
Quando uma opção VIX expira do dinheiro, não tem valor e simplesmente desaparece. Você deve entrar explicitamente em uma nova troca para uma opção datada mais tarde, se quiser continuar com essa estratégia.

Como trocar as opções vix
Ao contrário do S & amp; P 500 ou Dow Jones Industrial Index, não há como investir diretamente no índice VIX® do CBOE & # 8217; Algumas pessoas realmente inteligentes tentaram descobrir um caminho, mas não há como fazê-lo diretamente com algo como um fundo do índice VIX. Em vez disso, você precisa investir em uma segurança que tenta rastrear VIX. Nenhum deles faz um ótimo trabalho. O resto desta publicação aborda a longa volatilidade - se você acha que a volatilidade vai descer, veja Ir para breve no VIX.
Para o investidor médio, existem cinco maneiras de avançar no VIX:
Compre um produto negociado em bolsa alavancado (ETP) que tende a rastrear os movimentos percentuais diários do índice VIX. O melhor desses pontos de vista de curto prazo é ProShares & # 8217; UVXY e VelocityShares & # 8217; TVIX. Compre Barclays & # 8217; VXX (curto prazo), VXZ (médio prazo) Exchange Traded Note (ETN) ou um de seus concorrentes que entraram neste mercado. Os tickers de volatilidade oferecem aos investidores uma lista completa de ETN / ETF de volatilidade. Para mais informações sobre o VXX, veja como o VXX funciona? Compre opções de compra VXX ou VXZ (ProShares & # 8217; VIXY e VIXM também possuem opções) Compre opções UVXY (versão alavancada de 2X do índice de futuros de curto prazo usado pela VXX) Compre opções de compra VIX / opções de venda de VIX curtas (Thirteen Things You Should Conheça as opções VIX.
As duas primeiras escolhas não são para os fracos de coração. Os movimentos de VIX & # 8217; geralmente são extremos, então, se você acha errado, pode perder dinheiro em uma grande pressa (pense 15% ou mais em um período de 24 horas), é claro, há a vantagem equivalente se você entender. Na minha opinião, estas são ferramentas para os comerciantes do dia que ficam presos às suas telas e têm um excelente sentido para a direção do mercado. A menos que o mercado esteja em um modo de medo elevado e sustentado (por exemplo, de agosto de 2011 a outubro de 2011), esses fundos, muitas vezes, corroem dramaticamente durante um período de vários dias. Mas se você está procurando o melhor ETN / ETF para rastrear os movimentos de curto prazo do VIX, isso é tão bom quanto ele obtém.
Ao contrário de TVIX, ProShares & # 8217; UVXY, é um Exchange Traded Fund (ETF), não o ETN mais típico. A boa notícia é que o apoio financeiro de um ETF, ao contrário de um ETN, não depende da solvência do provedor, porque eles são garantidos por meio de futuros / swaps adequados. A má notícia é que esses futuros alteram o status fiscal do fundo para ser uma parceria, o que requer a apresentação de um formulário K1 com suas declarações fiscais. Normalmente, isso não é um grande negócio, mas requer um pouco de trabalho extra.
Embora esses fundos façam um trabalho respeitável de rastreamento do VIX diariamente, eles não o acompanharão um a um. Esses fundos são construídos usando futuros de volatilidade VIX que não estão restritos para seguir o VIX; às vezes eles são mais baixos que o VIX, às vezes maiores. O índice VIX tende a cair nas sextas e a subir às segundas devido aos efeitos de férias nas opções SPX subjacentes aos futuros VIX-VIX, não acompanham esses movimentos e, portanto, os ETPs não os acompanham.
A segunda escolha, a compra de ETNs de volatilidade sem alavancagem, como o VXX, não é tão espasmódica, mas esteja ciente de que o VXX definitivamente irá atrasar o índice VIX (pensar melado), e também não é adequado como uma retenção de longo prazo devido ao fato de que os futuros VIX que as faixas do fundo geralmente diminuem em termos de valor ao longo do tempo. Esse arrastar, denominado perda de rolo, ocorre quando os futuros estão em contango. Normalmente, ele extrai 5% a 10% por mês do preço VXX & # 8217; s. A Proshares possui uma versão ETF, VIXY, que rastreia o mesmo índice que o VXX - se você preferir usar um ETF para jogar o VIX dessa maneira.
Relativamente novo em cena, a negociação desde maio de 2016 é o fundo REX ETFs VMAX. Ele rastreia o VIX melhor do que o VXX com perda de rolo significativamente menor do que os fundos alavancados de 2X. Para mais informações sobre este fundo, veja esta publicação.
Fundos de volatilidade vs VIX.
O gráfico abaixo mostra como o preço VXX & # 8217; s foi relativo ao VIX. O VIX é um índice de intervalo (escala no lado direito do gráfico) que permanece entre cerca de 9 e 80, enquanto que o VXX corroe ao longo do tempo e deve ser dividido em reverso para manter seu preço em uma faixa de negociação razoável.
Nesta escala, você pode ver que VXX & # 8220; faixas & # 8221; o VIX apenas no sentido mais frouxo. Dado seu histórico lúgubre, é surpreendente que a VXX geralmente negocie mais de 50 milhões de ações por dia. Eu acho que o fascínio vem de sua correlação negativa confiável com os mercados de ações (-3x). Se a SPY tiver um significativo dia de baixa, você pode ter certeza de que o VXX terá um bom dia - ao contrário de alguns investimentos, como o ouro.
Em 1º de junho de 2010, as opções no VXX foram introduzidas e tornaram-se quase imediatamente bem-sucedidas. Eu acho que os investidores de varejo se reuniram com eles porque faltavam a maioria das excentricidades da opção VIX - como o exercício europeu, datas de validade diferentes, valores de liquidação baseados em VRO e gregos que geralmente são errados. As opções VXX possuem o VXX como o subjacente, o que evita a confusão perpétua associada às opções VIX, onde os futuros de volatilidade se comportam muito mais do que o VIX. As opções semanais VXX também estão disponíveis.
As opções UVXY são bastante caras devido à volatilidade do ETF, mas se quiser aumentar sua alavancagem ou reduzir sua exposição de capital, elas são uma possibilidade.
Os spreads de oferta / solicitação podem ser amplos. Nunca pague o que é oferecido, use ordens limitadas e divida os preços de oferta / oferta (por exemplo, se o spread for 3.40 / 3.80 e você deseja comprar, ofereça 3.60 ou 3.70 com uma ordem limitada). Mais informações sobre como negociar opções VIX aqui. As opções VIX são exercícios europeus, ao contrário da maioria das opções de equivalência patrimonial - praticamente isso significa que as opções VIX combinarão (aproximadamente) com o índice VIX, apenas uma vez por mês - no momento em que expiram. Os gregos publicados (delta, gama, etc.) quase sempre estão errados. Veja mais aqui. Como todas as opções, seu valor premium corroe com o tempo, especialmente quando você se aproxima da expiração.
Se você quiser trocar o VIX, provavelmente você espera especular sobre os seus grandes balanços, ou você está tentando proteger o seu portfólio contra grandes e acentuadas quedas. Se você quiser especular, esteja preparado para se mover com pressa - o VIX cai rapidamente uma vez que a angústia do mercado diminui. A maior parte da ação acabou em alguns dias.
Se você deseja proteger o longo prazo, evite esses títulos e observe os fundos da estratégia de longo prazo descritos a seguir.
Existem duas categorias básicas de estratégia de volatilidade, um agrupamento é um fundo destinado a soluções de portfólio que combinam ações (S & P500) e uma cobertura de volatilidade. Estes são representados por Barclays & # 8217; VQT, PowerShares & # 8217; PHDG e VelocityShares SPXH & amp; TRSK. O outro grupo é uma jogada de volatilidade direta, mas com um projeto que tenta minimizar as perdas quando o mercado é silencioso. Exemplos desse grupo são VelocityShares & # 8217; BSWN & amp; LSVX e Barclays & # 8217; XVZ.
A desvantagem desses fundos da estratégia de volatilidade é que eles às vezes se deterioram de qualquer maneira, eles não respondem rapidamente a eventos de volatilidade rápida, como cicatrizes durante a noite ou falhas instantâneas, e eles não seguem diariamente VIX se movem bem. No entanto, ambos os grupos de fundos de estratégia de volatilidade devem fazer muito bem em cenários de mercado ostentoso, aproveitando o forte retrocesso nos futuros VIX que ocorre durante os tempos de pânico.
No fundo, é muito tentador tentar adivinhar quando o VIX aumentará, mas, na prática, a maioria das pessoas não consegue o tempo certo. Se você comprar opções ou ETPs e UVXY ou VXX, provavelmente verá seu dinheiro desaparecer. Considere os fundos da estratégia de volatilidade que eu discuto no final desta publicação - eles não exigem tempo de gatilho de cabelo e eles devem fazer muito bem quando chegar um verdadeiro mercado ostentoso.
Posts Relacionados.
Eu diria que a melhor opção se você quiser passar por uma longa volatilidade de S & # 038; P é um ponto de partida quase neutro, em oposição aos erros de rastreamento do VXX e / ou a futuras opções de futuros VIX.
Eu estou encantado de ver alguém que esteja interessado no VIX e na volatilidade & # 8212; e tem um excelente conteúdo sobre o assunto.
Eu estou com Charlie na medida em que o melhor caminho para um investidor de varejo montar um jogo puro na S & # 038; A volatilidade do P é com um straddle no SPX ou no SPY. Aqui, um investidor também tem o benefício de um spread / liquidez propício / oferta favorável. A próxima melhor escolha é, provavelmente, futuros VIX, dos quais, como você aponta as opções VXX e VIX (para todos os efeitos práticos) são derivadas.
Como um lado, você pode querer verificar sua fonte de dados no VXX para garantir que você tenha dados voltados para o lançamento 1/30/09.
Cheers e bem vindo à blogosfera,
O que o diferencial de preço de ações entre VXX e VXZ fala sobre o termo estrutura de vol? No início de 2009, os ETNs tinham um preço acima de 100 e agora uma grande diferença. A curva de vol realmente aumentou muito? Você veria aqueles como bons veículos para jogar uma curva de achatamento, ou inclinação, de vol?
Obrigado pela correção nos começos dos ETN VXX / VXZ. Tenho corrigido o post para refletir o lançamento de janeiro de 2009.
A curva vol. Não é algo que eu sigo diretamente. Bill em vixandmore. blogspot / é um recurso melhor.
Como um investimento de longo prazo, o VXX mostrou que não acompanha particularmente a métrica de volatilidade de curto prazo do índice VIX. Sua metodologia exige que eles passem do mês atual para os futuros de volatilidade do mês que vem, o que os prejudica se os futuros do próximo mês forem avaliados acima do mês atual (& # 8220; em contango & # 8221; na terminologia de futuros? ) & # 8211; que parece ser o caso típico. O VXZ não é muito popular (apenas US $ 30 milhões em ativos, em comparação com US $ 704M para VXX), então eu suspeito que os spreads de oferta / solicitação são amplos.
Não percebi que este era seu novo blog. Enfim, eu gosto do novo visual e sinto-me e substituí o antigo blog por um novo no blogroll.
Esperando investir sete ou oito figuras ao virar da esquina,
Obrigado pelo feedback. Eu espero aprender mais sobre SEO, e meu filho, que é um web designer, me informou que o WordPress era o caminho a seguir. Foi uma curva de aprendizado significativa, espero que valha a pena. Obrigado pela menção do boglor, eu realmente aprecio isso.
É negociar o Vix como negociar um estoque ou expira como uma opção.
Oi, eu suponho que sua pergunta está relacionada com o VXX, porque você pode trocar diretamente o próprio VIX. O VXX não expira, então, nesse sentido, é como um estoque. No entanto, o VXX nunca se comportará como um bom estoque de crescimento com a perspectiva de crescimento a cada ano. Em vez disso, está destinado a saltar entre dois níveis, um estabelecido por volatilidade elevada e outro estabelecido pelos movimentos moderados de um mercado silencioso. Na verdade, suas perspectivas de longo curso são ainda pior do que isso, pois seus patrocinadores devem rolar continuamente os contratos de futuros em que se baseia há um fator de erosão estrutural incorporado no VXX. A longo prazo (vários meses) o VXX sempre irá cair. Por essa razão, não considero o VXX um candidato de compra e retenção. Você só deve comprar quando você acha que o mercado vai cair em algum momento no futuro próximo.
Você não pode trocar o VIX diretamente. Você pode negociar as opções VIX, baseadas em futuros VIX, ou VXX / VXZ e suas opções # 8211, que se baseiam em um mix de dois meses de futuros VIX. Veja meus & # 8220; postagens populares & # 8221; seção no lado direito do meu blog para mais informações.
A melhor maneira de proteger um portfólio longo é a deferir bons dividendos e reinvestir quando atinge o porão da barganha. Quando você tem quase 13 milhões de ações da SPY, nós vamos ser PAGOS, não importa o que o mercado faça.
Eu estou totalmente de acordo com a CVOL. Sim, é pouco negociado, mas picos fortemente em momentos de incerteza. Pode trocar 25 mil em um dia, em seguida, trocar 200 mil por semana depois. Eu gosto muito mais do que o VXX, que não é tão volátil. Eu acho que VIX ix vai para 50-60 no início de 2013 e a CVOL aumentará mais do que qualquer outro comércio VIX e em um percentual muito maior do que o VXX.
Oi, eu não tinha examinado a CVOL há algum tempo. Eu concordo que os volumes são respeitáveis ​​e os spreads não são ruins. As perdas contango são ruins, mas muito melhores do que TVIX / UVXY. Eu modifiquei minha postagem para colocar CVOL equivalente a UVXY. No entanto, médio a longo prazo, acho que a CVOL vai embora. O Citigroup deveria ter dividido no avanço agora se pretender ir com ele a longo prazo. Com apenas US $ 6 milhões em ativos, eles provavelmente deixarão desaparecer / desistir. Provavelmente demorará um ano para que isso aconteça.
Olá Vance. Você diz que contango extrai 5-10% da VXX. Devemos esperar que a deterioração exista no longo prazo? Eu estou pensando em comprar ações SVXY e apenas segure-as & # 8220; forever & # 8221; para lucrar com contágios futura VIX.
Oi Vedast, O grande problema é a espira de volatilidade. Você poderia facilmente ver 50% + do valor de sua posição desaparecer em alguns dias. Sim, eventualmente, provavelmente vai se recuperar, mas pode levar anos. Muitas pessoas não podem suportar o grande de uma redução sem sair. Usar uma proporção como VIX / VXV para gerenciar sua posição provavelmente ajudaria alguns, por exemplo, meu backtest para XIV, permaneça se a proporção for inferior a 0,917, limitando a redução para & # 8220; apenas & # 8221; 25%.
Olá Vance. Obrigado por sua resposta. Eu percebo que a volatilidade pode ser realmente alta, e eu tente compensar isso com outras partes do meu portfólio. Você acha que os retornos esperados mensais no longo prazo são tão altos quanto 5% -10% por mês (menos taxas anuais VXX e SVXY)? Eu não gostaria de lidar com grandes remessas se eu tiver esse tipo de retorno esperado 🙂
HI Vedast, usando o 28Dec11 até o 28Dec12, o VIX baixou apenas 7% no ano, mas o CAGR mensal do XIV & # 8217; foi de + 7,5%. Este foi um período de silêncio, mas mostra o que é compatível com um período de propensão contango. Por sinal, espero que 2013 seja um ano mais volátil do que 2012, talvez algo como 2007.
Posso manter o uxvy para longo prazo, digamos 12 meses ou mais.
Historicamente, o UVXY diminui cerca de 90% ao ano, então, segurando-o por esse período quase certamente seria uma má idéia.
Obrigado por responder a minha pergunta.
Então, o que diminui 90% ao ano, é que tudo que a ETF não é para a longo prazo. por exemplo, como NUGT, DUST.
Oi Benson, a maioria dos ETFs estão bem para a exploração a longo prazo. O problema em geral com ETF alavancados (por exemplo, 2X e 3x) é a perda de composição (veja finance. yahoo/news/7-mistakes-avoid-trading-leveraged-130053722.html). TVIX tem um problema adicional, o rendimento negativo do rolo. Para mais ver esta publicação. vixandmore. blogspot / 2012/02 / quatro teclas-drivers-de-preço-de-tvix. html.
Quais são os seus pensamentos sobre lucrar com os erros de rastreamento no VXX, bem como com o contango que ele experimenta. Por exemplo, a compra de um VXX ATM de 22 de fevereiro colocou enquanto simultaneamente comprava uma chamada VIX VI de 19 de fevereiro. Mesmo que o VIX experimente uma grande espiga, o VXX colocado seria minimamente afetado na parte de baixo e a chamada VIX realizaria plenamente a espiga. Isso funcionaria especialmente bem se o pico durasse apenas alguns dias, o que parece ser geralmente. Além disso, se se tornar um pico de longo prazo, o lucro da chamada VIX provavelmente superará o prêmio pago pelo VXX.
Obrigado pelo artigo e seu tempo.
Oi Adam, usando números de 31 de dezembro, o seu caixa eletrônico colocar S42 custaria cerca de 2,94 (VXX a 42,5) e sua ligação ATM (S14) em torno de .83. Para obter um lucro de 50% na posição, você precisaria do VXX para cair cerca de 13% nas próximas 8 semanas. Não é uma aposta ruim, mas qualquer aumento significativo da volatilidade no ínterim descarrilaria a colocação. Se a volatilidade aumentar, você precisaria que VIX subisse cerca de 18 para o ponto de equilíbrio. Novamente, não é impossível, mas um movimento significativo. Don & # 8217; t sabe o erro de rastreamento no VXX que você está referindo. Ele não rastreia o VIX particularmente bem, mas isso é por causa de futuros VIX e contango letárgicos. VXX rastreia seu índice muito bem. Espero que você saiba que o VIX Call não acompanhará o VIX, mas os futuros de Feb VIX.
& # 8211; Best Regards, Vance.
Oi Vance, contente por ver pessoas também interessadas em VIX. Como sou novo no VIX, tenho uma questão técnica provavelmente óbvia sobre a venda de opções de chamada do VIX: o que acontece se as opções de chamada forem ITM após a expiração? Será que as opções serão exercidas? Se este for o caso, o que exatamente eu estaria vendendo desde a VIX não pode ser investido diretamente?
No momento, o melhor desses pontos de vista de curto prazo é ProShares 'UXVY e & # 8230;
Você precisa corrigir o símbolo no seu texto. UVXY é o símbolo correto.
Existe alguma chance de o TVIX ir 20 novamente?
Existe alguma possibilidade de TVIX ir 20 novamente?
Seria preciso um golpe de estilo de 2008, seja tão alto,
Alguma chance de JNUG negociar 300 novamente?
Seria preciso uma grande manifestação no ouro. I & # 8217; d diga não.
Em comparação com os seus mínimos baixos em meados de dezembro de 2015, o VXX cresceu cerca de 17,5% e $ VIX cerca de 16,5%, no final de hoje.
Da sua excelente discussão, isso implica que F1 e F2 estiveram atrasados ​​durante esse período, e não o contango muito mais típico. Considerando que $ VIX vem diminuindo desde 20 de janeiro, isso parece especialmente significativo.
Como você entende essa mudança, e quais os fatores que você acha que iria sustentar ou restringi-la?
Para o registro, o fechamento referenciado é 2016-03-15.
Os futuros VIX foram lentos para voltar para contango, embora o VIX estivesse em declínio. Observar o comportamento do VIX (refletindo os prémios da opção SPX) contra futuros VIX é um exercício muito interessante. Não está claro qual mercado está certo com mais frequência.
Oi Vance, por que o VXZ cai menos do que o VXX?
Oi Gregory, resposta curta é que o VXZ desloca dinamicamente os futuros VIX que ele segura, muitas vezes segurando algumas posições curtas para compensar as perdas de contango. Para uma resposta mais longa, veja: sixfigureinvesting / 2011/09 / under-the-hood-of-xvz /
Obrigado novamente Vance, eu tive quase 2 anos de sucesso graças ao seu blog.
Alguém pode me explicar por que, quando o VIX está acima de quase 5% hoje (2/27), as chamadas VIX estão desativadas (algumas significativamente) e as colocações estão em alta? Parece estranho & # 8230;